
Současné ocenění akciových trhů se podobá dlouhodobým vrcholům z let 1929 a 2000. Deset největších firem dnes představuje 40 % indexu S&P 500 a investování do akcií se začíná měnit v sázku na jednu kartu — umělou inteligenci. K předraženosti a extrémní koncentraci se přidává kruhová provázanost klíčových podniků a obrat ve financování, kdy dosavadní odkupy vlastních akcií střídají velké emise nových akcií. Článek shrnuje, proč je dnešní nediverzifikované investování riskantnější než obvykle — a proč stojí za to připomenout si osud kdysi neporazitelného Netscapu.